次级贷款打包（次贷危机中提到的放出贷款的机构将贷款打包，发行债券，即“次贷的债券”是什么意思？）

爱卡网小编 · 发表于 2020-6-30 16:39:35

什么叫次级贷款？
贷方在提供前首先要对贷款者的信用度进行审查，符合要求的申请人才能得到贷款。但是许多没有信用纪录，或者信用纪录不佳（如曾有违约或拖欠纪录）的人同样有借款的需求，次级抵押贷款正是为了满足这种需求而出现的。所谓次级，是针对贷款利率而言,而不是次级人、低等人的意思。次级抵押贷款的利率要高于普通抵押贷款的利率，以此弥补贷款方所承担的更大违约风险。

这次危机，就是由于好多人还不起贷款，导致呆帐坏帐的危机。
参考资料：http://zhidao.baidu.com/question/33885202.html
美国次贷，如何进行贷款打包发行债券？什么是打包？
金融，然后发行债券
然后金融机构把这些次级债券设计成用来投资期票据,比如说是ARS（标售利率债券），吸引投行来买。
打包的意思是把次级债券设计成一系列的其他金融衍生产品，吸引其他投资者来购买。
次贷危机中提到的放出贷款的机构将贷款打包，发行债券，即“次贷的债券”是什么意思？
美国的次级抵押贷款“次级贷款”，有人简化称其为“次级，也干叫它“次贷”，我们所说的“次贷危机”，实际上指的是次级抵押贷款的危机。与“次贷危机”相关的还有一个名词叫“次级债”，美国的次级债是特指基于次级住房抵押贷款而发行的债券，次级债的实质是次级抵押贷款支持的证券。事实上，“次级贷”与“次级债”都属于金融产品和工具范畴。而我们看到的从次级贷危机到次级债危机，又是一脉相承的，它们既相互关联又相互作用，体现了金融产品的资金链条、信用及风险传导的内在本质。
美国的抵押贷款分类美国的住房抵押贷款主要可以分为三类：一是优质抵押贷款(PrimeLoan)，二是“Alt-A”抵押贷款，三是次级抵押贷款(SubprimeLoan)。他们的分类是按照对借款主体的信用条件的评级好坏来区分的。此外，在美国还有政府支持的抵押贷款和优质大额贷款等两类抵押贷款。
次级贷款是什么怎么能造成经济危机
次贷是次级贷是给信用状况较没有收入证明和能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，这个可以理解吧？你还钱的可能性不太高，那我借钱给你利息就要高一些咯。风险大，收益也大嘛。放出这些贷款的机构呢，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高咯。这样呢，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高嘛。
但是这个回报高有一个很大的前提，就是美国房价不断上涨。怎么说呢？房价不断上涨，楼市大热，虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的（这个也容易理解吧，因为那些人信用状况本来就差，收入证明也没有，其他负债也重，还不起房贷也是容易发生的事情），但放贷的机构即使收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来，再卖出去不就也赚了嘛，因为楼市大热，房价不断涨嘛。
好了，危机如何发生呢？就是06年开始，美国楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。那即便放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了，再卖出去（难说卖不卖得出去，因为房地产市场萎缩，有价也没市）也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了。那么，由此发行的债券，也是不值钱了，因为和它关联着的贷款收不回来。之前买了这些债券的机构，不就跟着亏了吗？很多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，所以就亏了很多。
什么是次级贷款
次级抵押贷款是些机构向信用程度较差和不高的借款人提供的贷款2001年经济衰退发生后，美国住房市场在超低利率刺激下高度繁荣，为经济复苏及其后来持续增长发挥了重要作用，次级抵押贷款市场迅速发展。但随着美国住房市场大幅降温，加上利率上升，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，导致一些放贷机构遭受严重损失甚至破产。2008年美国次级抵押贷款危机引发了投资者对美国整个金融市场健康状况和经济增长前景的担忧，导致之后几年股市出现剧烈震荡。
银行如何将次级贷款资产证劵化
将次级贷款证券化的不是银行投资银行，类似中国的券商身份。房贷用户从房地美贷款卖房，两房公司持有贷款的债权，比如１００００美元，持有这１万美元的投资方（现在是两房公司）会按月收到贷款的本金和利息。两房公司把这１万美元的债权买给投资银行，从投资银行收回１００００美元，这时候债权的持有者就变成了投资银行（两房公司把债权卖了，他们将不会再收到利息），那么投资银行将收到本金和利息。然后投资银行把１００００美金的债权分拆，比如分成１０份，每份１０００元，卖给他的客户（这里边也会分级），他的客户持有这些债权，然后理论上这些客户将收到贷款人还来的本金和利息。这就是一个简单的将次级贷券化的过程。实际上他们把１００００美元的债权分拆后，这１０份债权的等级也会有不同的评价，次级，更次一级等等，同时投资银行担心买房人还不起钱，会跟保险公司买保险，如果客户不还钱，保险公司将支付贷款。同时又将保险公司的保单分拆，证券化，然后出售给对赌的人，就是那些认为买房者一定还不起钱的人。简单来说就是大致这样的一个流程，实际上这里边牵扯了评级还有其他的东西，实际上会更复杂很多。
次级贷款对银行而言最大的风险是什么？
次贷是次级按揭，是给信用状况，没有收入证明款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，这个可以理解吧？你还钱的可能性不太高，那我借钱给你利息就要高一些咯。风险大，收益也大嘛。放出这些贷款的机构呢，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高咯。这样呢，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高嘛。
但是这个回报高有一个很大的前提，就是美国房价不断上涨。怎么说呢？房价不断上涨，楼市大热，虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的（这个也容易理解吧，因为那些人信用状况本来就差，收入证明也没有，其他负债也重，还不起房贷也是容易发生的事情），但放贷的机构即使收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来，再卖出去不就也赚了嘛，因为楼市大热，房价不断涨嘛。
好了，危机如何发生呢？就是06年开始，美国楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。那即便放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了，再卖出去（难说卖不卖得出去，因为房地产市场萎缩，有价也没市）也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了。那么，由此发行的债券，也是不值钱了，因为和它关联着的贷款收不回来。之前买了这些债券的机构，不就跟着亏了吗？很多投资银行，对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合，所以就亏了很多。

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次级贷款打包（次贷危机中提到的放出贷款的机构将贷款打包，发行债券，即“次贷的债券”是什么意思？）

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