车抵贷市场的优点、壁垒与变局

爱卡网小编 · 发表于 2022-10-21 16:50:00

2018年11月15日，微贷网在美国上市。作为我国对焦车抵贷业务的P2P龙头，微贷网的发售，也给我们揭开车抵贷市场面具。
在这篇文章中，我将从微贷网的招股说明书下手，拼凑出中国车抵贷销售市场几个景象。窥豹一斑，全当多学点专业知识吧。
从微贷网看车抵贷的特征：低欠佳和高毛利
微贷网成立时间2011年7月，最开始于2012年3月逐渐合理布局车抵贷业务，截至2018年上半年度，车抵贷业务账户余额171.6亿人民币。据奥维资询资料显示，2015-2017年间，微贷网一直是中国互金平台中车抵贷龙头，2017年市场占有率为35%。
车抵贷市场的优点、壁垒与变局

2016年前后左右，微贷网曾相继发布房抵贷、机器设备抵押贷款、对于商业服务银行汽车贷款客户的信用贷款等商品，但是，车抵贷业务一直是其支撑业务。2017年四季度，受监管措施等因素的影响，微贷网停止了房抵贷业务及部分信用贷款商品，再次对焦车抵贷业务的高速发展。2018年上半年度，微贷网商谈借款446.39亿人民币，在其中，车抵贷占有率79.8%；截至2018年上半年度末，微贷网放贷账户余额221.2亿人民币，车抵贷占有率77.6%。
车抵贷市场的优点、壁垒与变局

和美国发达国家不一样，在我国车辆占有率仍处于较低的水准上，有车一族总体上仍归属于高品质客户贷款。据公安部交管局数据信息，截止到2017年底，在我国汽车保有量达3.10亿辆，驾驶人员3.85亿多。相对性高质量的客户属性，加上汽车抵押的管束，总体来看车抵贷新产品的不合格率比较低。
从Vintage口径看，2015年至今微贷网的M3 逾期率（主要是指车抵贷）基本上处在0.8%下列；从账户余额规格看，截至2018年9月末，M3 逾期率为1.48%。从贷款核销数据看，2016和2017年，微贷网各自核销贷款9610万余元和1.64亿人民币，与百亿元的账户余额对比，借款损率并不是很高。
底层资产相对较低的不合格率水准，相反能够降低资本成本和借款方推广费用。据招股说明书公布，2017年和2018年上半年度，微贷网出借人的均值年化收益分别是8.0%和7.6%。与同时期P2P领域均值9%左右投资回报率对比，算得上较低的水准上了。与此同时，2018年上半年度，微贷网超出95%的放款资产反复借款方，也可以借款方黏性比较高（自然也可以理解为新顾客扩展不到位）。
车抵贷市场的优点、壁垒与变局

从贷款定价来看，微贷网车抵贷新产品的年化率在20-36%中间。相对较低的不合格率，相对较低的资本成本和推广费用，加上比较高的贷款定价水准，非常容易便可完成会计方面的可持续经营。
2015年、2016年、2017年和2018年上半年度，微贷网各自实现净利润0.3亿人民币、2.9亿人民币、4.7亿人民币和3.1亿人民币。在2017年以前整个行业客观性亏本的大环境下，这种营运能力实在是难能可贵了。
市场潜力与方式堡垒
据微贷网招股说明书公布的贷款人客户画像，绝大部分车抵贷贷款人全是小微商户，平均借款额度大约在6万前后。因为缺乏典型性传统意义上的银行流水账单、个人社保、个人公积金等相关信息，汽车抵押变成小微商户这个群体得到融资支持的重要途径。
据奥维资询数据显示，2017年，我国共有中小企业9300万家和，在其中约56%的小微商户有着最少一辆汽车。微贷网对于3400名车抵贷贷款人所作的调查分析结果显示，95.5%的贷款人为小微商户，89.5%的贷款资金进行处理小微企业短期内周转资金要求。
从这一实际意义来看，众多中小企业现有非常大的股权融资需求缺口，一定程度上变成车抵贷行业发展的核心推动力。
据奥维资询数据显示，2017年，车抵贷商品发放量为2230亿人民币，市场渗透率（申请办理抵押车辆/机动车保有量）仅是1.1%，间距国外3%的覆盖率水准仍有非常大的室内空间。2018年，预估车抵贷商品发放量约为3600亿人民币，市场渗透率贴近1.5%。
车抵贷市场的优点、壁垒与变局

低欠佳、高毛利加上辽阔的市场潜力，车抵贷业务本该变成互联网技术金融企业追求的潜力股。但是，重线下经营模式变成横在很多互连去组织前边的堡垒。
在业务理念上，车抵贷分成押车贷款（即质押贷款）、不押车贷款二种方式，为提高用户体验，P2P服务平台大多采用押证不押车的方式，以在车上组装GPS开展实时监控系统。组装GPS仅仅贷后管理质押物监管的开端，一旦出现异常难题，还要使用线下推广能量执行抵押物操纵（如托车等）。除此之外，二次抵押难题、意外事件风险性等都是车抵贷业务所面临的风险。
车抵贷市场的优点、壁垒与变局

显而易见，车抵贷就是典型的重方式，组装GPS、抵押登记、贷后管理质押物管理与处理等都需要用到线下推广能量。主营业务车抵贷业务的渠道，完善的线下推广合理布局是前提条件。
以微贷网为例子，截至2018年6月，微贷网在全国各地近300家大城市成立了492家服务点，在其中，119家归属于加盟代理营业网点；微贷网员工数量10794人，在其中渠道运营工作人员7114人，占有率65.9%。从财报数据看，渠道费用（Origination and ServicingExpenses，主要包含直营的渠道和员工租赁费用、加盟代理的渠道收益分佣、GPS购买等费用）是各类开支很重要的一部分，约为主营业务成本的75%，占主营业务收入的50%上下。
这里有人说起了，线下门店合理布局也不容易吗？愿意烧钱就行了。关键是，假如烧钱搞得定一切，烧钱谁不会？
与网上规范化的业务方式不一样，线下推广业务涉及到明显的区域差异，如在不同经营环境和监管环境下，车辆评估价、取回、处理等方面对策都是会不一样。因此，合理布局线下门店，看似是建一个营业网点，实际上就需要搭建区域性理论知识和关系资源，必须时间沉淀，青眼有加地烧钱，非常容易吃顿哑巴亏。
车抵贷市场的优点、壁垒与变局

大变局：巨头的进场
在足够的竞争中，每一个朝阳行业终究会变为红海市场；每一个堡垒，也不过是短期销售市场状况。于车抵贷销售市场来讲，最大的一个变化，或于巨头的进场。
现阶段，巨头们依然在激战于汽车消费金融销售市场。但是，在零售转型和使力惠普金融的大环境下，于大佬来讲，从汽车市场到车抵贷销售市场，只不过是业务区域的当然拓宽和经营规模推动中的自然选择学说。
巨头的进场，将明显更改行业格局。于借款方来讲，车抵贷商品的感受终归不太好，巨头们携数据信息优势与互联网金融优点，能不能给这个重质押、重经营的企业方式带来更多变化呢？
也许，这非常值得非常期待。
创作者：薛洪言，京东金融研究所网络金融中心主任