华为、小米供应商冲刺IPO，负债率竟超同行平均约一倍？_该公司

原标题：华为、小米供应商冲刺IPO，负债率竟超同行平均约一倍？


作者 | 刘芬
编辑 | 缪凌云
来源 | 首席科创官
“超感光徕卡电影四摄”、“60倍超级变焦”、“4800万像素”……视觉当道，各大手机品牌打着高像素的旗号展开激烈竞争，这背后少不了摄像头光学模组 CCM 和音圈马达VCM 中精密电子零部件的支持。
有意思的是，华为、VIVO、OPPO、小米，这四大国产手机巨头有着同一个供应商——昀冢科技。该公司生产的IR 滤光片组件、CMI产品、IM产品、双色成型产品，被用于华为、OPPO 的高端机型。
现在，这家精密电子零部件企业，向科创板发起上市冲刺。
近日，苏州昀冢电子科技股份有限公司（下称“昀冢科技”）的科创板上市申请获受理。此次上市，昀冢科技拟募资9.85亿元，用于扩建生产基地项目、研发中心建设项目以及补充流动资金项目。
规模偏小，上市求扩张
招股书显示，昀冢科技专注于精密电子零部件的研发、生产和销售，主要产品为摄像头光学模组CCM和音圈马达VCM中的精密电子零部件，广泛应用在 3C 产品领域。同时，公司正在积极开拓汽车电子、家电和安防等其他应用领域。
报告期内，昀冢科技营收、净利润均呈高增长态势，实现营收1.72亿元、3.88亿元、5.21亿元，增幅分别达到125.58%、34.28%；净利润分别为1617.15万元、4514.44万元、4948.4万元，增幅分别达到179.16%、9.61%。
精密电子零部件实现的销售收入是营收主力。2017年至2019年，销售收入分别为1.55亿元、3.46亿元和4.61亿元，占当期主营业务收入的比例高达90.08%、89.75%和89.72%。
众所周知，精密电子零部件行业属于资金密集型行业，对资金有着较高需求。一方面，企业在新技术的研发和创新、高端设备的购置、培养和稳定各类技术人才等方面需要投入大量资金；另一方面，下游客户的行业集中度较高，往往占据一定的议价优势，其信用周期相对较长，会对上游企业造成一定的流动资金压力。
昀冢科技称，公司近几年发展稳定，产品的市场影响力不断提升、客户群体不断扩大、公司的订单不断增加，但在规模上与同行业上市公司相比差距明显，因此，进一步扩大生产规模的需求较为迫切。
基于所处行业、扩大业务规模等因素，昀冢科技对资金有着较高需求。招股书显示，报告期内，昀冢科技净利润全部用于扩大生产经营，未进行利润分配。目前，公司尚未进入资本市场，仍主要依靠银行借款和经营性负债来缓解公司日常经营中的资金压力。
应收账款、借款同步增加
首席科创官注意到，凭借优良的产品设计研发能力和产品质量，昀冢科技已经得到TDK集团、三美集团、新思考、中蓝电子等国际知名客户的认可，并在华为、OPPO、VIVO、小米等终端客户处获得良好口碑。但销售规模扩大的同时，公司应收账款规模也在快速扩张。
招股书显示，2017年末、2018年末和2019年末，昀冢科技应收账款净额分别为0.46亿元、1.05亿元和1.91亿元，占资产总额的比例分别为30.29%、29.04%和36.05%，保持在较高水平。公司应收账款前五名客户与销售收入前五名客户基本一致。
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