地方政府债券置换 对银行影响有多大
目前,地方融资平台贷款占银行贷款的比重为12%—13%;未来,银行资金将逐步抽离出来,更多投向中小企业和个人
经国务院批准,财政部日前下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度,允许地方政府对今年到期的部分存量债务,通过发行地方政府债券来置换短期、高息的银行贷款等债务。
不良贷款风险释放,银行股重拾涨势
不少地方政府的债务,是前些年通过融资平台从银行贷款的。到期后如果贷款还不上,银行的不良贷款风险就会增加。债务置换在一定程度上降低了地方债违约的风险,打消了人们的担忧。
只是债务形式变化,不会增加今年财政赤字
“债券置换只是债务形式变化,不增加债务余额,因此,不会增加今年财政赤字。”财政部有关负责人表示,以一定规模的政府债券置换部分债务,有利于保障在建项目融资和资金链不断裂,处理好化解债务与稳增长的关系,还有利于优化债务结构,降低利息负担,缓解部分地方支出压力,也为地方腾出一部分资金用于加大其他支出创造了条件。
地方政府举债只能发行债券,银行将失去政府这一“大客户”
新预算法规定,地方政府举借债务应通过发行政府债券的方式。而在原法律框架下,地方政府可以通过银行贷款等方式为保障性住房、公路、水利等举债。
贷款如何变成债券
贷款是一种按期支付利息和到期还本金的的金融业务，这在某种程度上就好像是贷款人向银行发行债券一样，贷款利率就是债券的利率
所以可以把每期的利息和本金这些变成债券的形式，这样就是打包了
地方债务置换来了 银行想怎么做
“考虑到地方政府定向债券发行即将启动，我们正在评估其所带来的影响。”某大行相关负责5月26日向记者表示。
日前，经国务院批准，财政部、人民银行、银监会联合下发了《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》（以下简称“102号文”），规定对于拟发行置换债券的到期债务中的银行贷款，由地方政府向原债权人（即有贷款到期的银行）定向发行债券，其他债券仍采取公开发行的方式。
5月18日，江苏省完成今年首次地方债公开发行。对此，一些银行人士判断，定向债券发行预计也将很快启动。“首批地方债发行规模应仅为2015年银行平台贷款到期的一部分，因此在债务置换过程中，银行与地方财政及同业间存在博弈。”有业内人士表示。
102号文带来哪些变化
“与此前相比，102号文带来的变化有很多，我们也在逐条分析中。”上述大行负责人说，最大的改变莫过于地方债发行的方式。
从102号文来看，地方债发行方式由此前的公开发行转变为公开和定向发行相结合的方式。对此，财政部明确表示，对于存量债务中2015年到期需要偿还置换的部分，发行方式采取地方政府向原债权人定向发行的模式。其中，对于到期债务中的银行贷款，由地方政府向原债权人（即有贷款到期的银行）定向发行债券；对于到期债务中的非银行贷款，经地方政府与原债权人协商同意，也可以通过定向发行债券的方式进行偿还。
“定向发行债券并不涉及资金的实际划付，仅为‘置换’。”相关业内人士向记者表示。定向发行地方债用以偿还银行到期贷款，确实不涉及资金的划付。这也得到一些银行机构的证实。
对此，财政部的解释是，在定向债券成功招标发行后，将由地方财政厅、原债务人以及承销团成员签订三方核销协议，核销银行的原贷款债权，并结清利息，该过程可能不涉及实际资金划付。
记者从相关渠道了解到，目前部分银行已在研究银行间债券市场质押业务。某业内人士透露，相关机构已经发布债务质押交易细则，这也为银行开展这项业务提供了可能。
根据相关规定，地方政府定向债券可作为中央及地方国库现金定存招标的质押券，同时也可作为央行进行PSL（补充抵押贷款）等操作的质押券，并可根据相关约定在交易所进行回购业务。但定向债暂不可通过银行间市场及交易所市场交易，但可在商业银行柜台买卖。
银行如何应对
“首批置换数额有限，我们必须制定本行的置换方案，以便争取到更有利的政策。”某大行相关负责人说。
据了解，在国家对地方政府债务进行甄别认定的同时，一些银行机构也启动了“甄别”工作。“我们的侧重点在于梳理本行地方平台贷款纳入政府预算的情况。”上述负责人说，各地债务情况不同，由地方政府主导的置换债务细则或许也存在差异，所以需要加强与地方财政部门的沟通工作。
“从地区来看，随着城镇化步伐的加快，此前地方政府债务的产生多集中在地县一级。”山东某地政府部门工作人员表示。而记者也了解到，从地方政府角度来看，由于置换的债务多涉及省、市、县及以下，因此，债务置换处理细节存在一定复杂性，这也使得银行在对债权债务的确认上存在难度。某大行相关负责人就表示，解决这一问题，只能密切跟进各地政府债务置换的进度。
同为到期平台贷款，银行的置换意愿也有不同。对于部分平台贷款，银行并不急于置换。“我们希望优先置换风险较大的贷款，而对于部分能带来收益的优质贷款则希望可以延迟置换。”内蒙古某地银行负责人说。
业内人士则认为，银行置换意愿的不同，将使其与地方财政部门存在博弈，另外也会导致各银行之间出现业务竞争。考虑到首批置换的规模有限，也会在一定程度上加剧这种竞争。
需要注意的是，根据2013年6月底审计署公布的《全国政府性债务审计结果》，在地方政府负有偿还责任的债务当中，信托融资、BT（建设—移交）等形式融资占比超过10%，其中也涉及部分银行资金。某业内人士表示，部分银行理财资金正是通过上述途径进入地方政府主导的项目。那么这部分资金是否也在置换范围内？一些银行业人士表示，不管是否在置换的范围内，银行都应做好相应的准备。
地方政府债券置换存量债务是什么意思——白话解释
一、债券置债券人作出决定卖个或多个目前所持有的债券，换其他被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种规避风险的手段。债务置换大约在同一时间购买和销售，有效迅速地使用旧债券换得一套新的债券。也是政府为解决财政危机使用的一种延长国债到期支付时间的方法。新债券期限更长，收益更高。二、影响债券置换的原因如下几点：在一种债务到期时间之前置换极有可能出现偿还违约的债卷是债务置换行为较为常见的动机之一。换得的债券低于预期的执行额度，甚至可能出现亏损出售。绝大多数情况下，所换得的新债券无法达到之前较为相等的价值，所以不会对预计利润为保底而设立强制解除措施，参考资料：
流动资金贷款能置换委托债权投资吗
理论上是可以的，外国都可以，不知道我们国家可以吗
地方债置换是什么意思？用什么置换什么？
什么是债券置换？
一券置换是债券持有人作定卖出一个或目前所持有的债券，以交换其他为是相同或类似的价值的债券的一种规避风险的手段。 债务置换大约在同一时间购买和销售，有效迅速地使用旧债券换得一套新的债券。 也是政府为解决财政危机使用的一种延长国债到期支付时间的方法。 新债券期限更长，收益更高。 二、影响债券置换的原因如下几点： 在一种债务到期时间之前置换极有可能出现偿还违约的债卷是债务置换行为较为常见的动机之一。 换得的债券低于预期的执行额度，甚至可能出现亏损出售。 绝大多数情况下，所换得的新债券无法达到之前较为相等的价值，所以不会对预计利润为保底而设立强制解除措施，
参考资料：http://baike.haosou.com/doc/7554247-7828340.html | 
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