独家！宜人贷、拍拍贷、和信贷等平台模式对比

爱卡网小编 · 发表于 2022-10-19 18:20:00

10月18日趣分期在美国上市，现阶段总市值已经超过百亿美元。实际上，趣分期享受公司股东蚂蚁金融的公司估值股权溢价，但毋庸置疑的是，我国的新金融公司在国外市场正遭受越来越多青睐。先前，信而富、宜人贷在二级市场主要表现强悍股票价格屡创新高，让市场对及贷与小牛在线也充满希望。在这里，我们将要较为四家P2P平台和趣分期的项目、收费和风险控制方式，在这背后逻辑性的时候也会强调这其中的安全风险。
目标消费群体单一化根据风险定价分层次
不论是四家P2P或是趣分期，其核心目标消费群体全是欠缺或没有传统式征信的“新起中产阶层”。不难看出，几个平台的招股说明书中均引入一些第三方科研机构的信息表明我国消费信贷市场是朝阳行业，有很大的发展前景，这其中没被传统式金融企业彻底提供服务的“新起中产阶层”就是其中的中坚力量。
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从平台对于这类目标客户群体的描写看来，客户画像几乎都有下列特点：年青、互联网化、收益稍低非中产阶层（新起）、欠缺信用数据。之上特点其实都在遵循一条逻辑线，便是服务项目金融机构没有服务到的人群，和传统金融企业在信用贷款行业错位竞争，发掘长尾市场。我们可以通过下列较为网络金融和传统金融企业现金贷的差别。
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因为目标客户群数量众多且欠缺传统征信数据，目前互联网行业在试着获得客户征信数据的前提下引进客户的行为数据（如互联网消费、社交媒体、移动通信技术等）开展数据分析。一些互联网技术也会依据平台的自身的情况购买一些个性化定制，例如选购FICO、SMG3、Experian等决策引擎、第三方外包企业风控管理架构、外部数据等以构建平台大数据风控管理体系。
因此在游戏玩家持续涌进的浑沌阶段，现阶段从业互联网技术金融服务的平台风控管理方式趋向单一化，差别无非就是前期确定的运营模式（如小额贷款、超大金额，长期性、短期内）和风险策略（忍受是多少坏账率），再而便是平台积累下来的历史记录及其实体模型迭代更新和优化效率，这将会最后体现在平台客户的个人信用主要表现。根据不同类型的风险策略及其定价系统，网络金融平台将同质化现象客户群根据利率和信用额度分层次，在细分行业寻找潜在性借款人。就5家公司来说，趣分期和及贷是现金贷分期，信而富的主要业务为超短期内小额贷款现金贷，宜人贷与小牛在线为超大金额长期借款。
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尽管平台应用自身风险定价策略开展目标客户群体的精确定位，但具体操作中大家也发觉风险定价的不当的地方。从各大企业公布的信息内容看来，趣分期在5家公司中有着个人信用品质比较好的客户群：截至2017年上半年度，趣分期2016年促使借款的Vintage总计逾期率在0.5%下列，同期宜人贷为8%。但是，对于这类品质看起来高过银行的信用卡的客户群，即便今年在利率下降以后趣分期依然收取APR=36%的贷款利率，这好像与客户风险越低费率越低核心理念违反。对于我们来说这也许有两种原因导致：
1、相对优势：36%的年化利率贷款年利率在合规与此同时，相较于其他低利率现金贷商品依然划算许多。只需相对优势存有，根据借款人无风险利率和信贷风险的不一致能够获取更多的权益。
2、风险性落后：现金贷领域有多头借贷和借新还旧的特点，借款人的负债沉积类似一个单个庞氏，在借款人不知所以前仍是平台的“好客户”，目前没有变成逾期率的分子结构。平台时下的收益就已经透支未来的一部分。
3、一部分不良债权出售给不良贷款解决企业或者其它收购者，使不合格率降低。
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收费与收入结构
对于这类给予互联网技术金融服务的平台来讲，向借款人收取的服务费则是收益来源。但由于运营模式的差异，其服务费占工资比例也会有所不同。如下图所示表明，趣分期贷款服务费比例对比P2P平台比较低，这是因为趣分期的分期业务流程向借款人收取服务费的前提下享有商家回佣。具体来说，便是来分期商城中产品价格和市场零售价格的差价，例如Iphone 7 32G现今市场价一般为4500块左右，但在分期乐中为5088元。
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针对P2P来讲，向借款人收取的服务费基本上为所有收益，向投资者收取的管理费用、债务转让费等占比不大。但是，在不同业务模式下其收费方式略有不同，收费方式的差别也可能会影响借款人的具体借款成本。
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四家平台中，只有信而富的现金贷业务流程采用贷后管理收费方式，则在借款人银行贷款到期之际与此同时收取利息和服务费。针对平台来讲，贷前、贷中（分期付款收费）贷后管理三种收费方式有如下差别：
1 、收入准则的时间也。针对贷前收取服务费的平台来讲，收益早就已经确定，避开了借款人毁约后不能缴服务费的窘境。因此，贷前服务费的收费方法并没有风险性且有利于本期财务报表的一种体现。因此，在年利率相同条件下，贷前、贷中、贷后管理三种收费方式平台承担风险是从低到高的。
2 、具体APR的差别。因为货币资金时间价值，在收取同样标值服务费的情形下借款人的计划成本也是有差距的。以10000借款、1000元服务费为例子，贷前收费的APR=10000/9000-1=11.11%，贷后为11000/10000-1=11%,分期付款收费APR=18%。限期越少、利率越大，贷前和贷后管理收费的APR就相距越多，因此利息高现金贷平台一般乐忠于在贷前收取较高比例的服务费。
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3、合规一些地方对P2P现金贷业务收费方式曾作出明文规定，上海虹口区规定借款人年利率不能超过年化利率36%，平台不可收取网贷利息、服务费不可以在本钱中扣。因此，不久的将来，贷前的收费方法可能面临比较大的市场风险，及贷因而可能会取消现金贷的贷前服务费方式。
除开收费方法的不一样外，四家P2P针对收入确认也有所区别。一般，平台从毛利确定到净利润环节通常遭受2个条件的限制：现钱（拓客）激励风险性拨备。现钱鼓励即平台为促进投资者在平台买卖而花费的花费，比如投资人首投返利、强烈推荐新客的奖赏、项目投资初次贷款标底奖赏等。风险性拨备便是平台在收取贷款服务费中记提等同于本钱一定比例的资产进到风险准备金帐户，为投资者给予保障资金。因此，以上2个新项目全是平台的开支工程项目，在毛利确定到净利润全过程中为减项。
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许多平台有相同质保期与风险备用金的赠款股票基金，平台上促使贷款有交纳风险准备金的需求，而不同收费模式中担保金针对平台产生的影响有所区别。宜人贷与小牛在线（现以撤销）风险备用金是以收取的服务费中记提，实质上类似金融机构风险准备金，要用平台的收益担负贷款风险和损害。这一部分花费来自向借款人收取贷款服务费，因此早已体现在借款人的借款成本里边。
及贷也有相同宜人贷的质保期赠款股票基金，但是其要在收取借款方贷款利息借款服务费以后附加规定借款人的缴纳一些，实质上是以提升借款人资金成本的形式确保借款方权益，及贷收入并影响不大。据人们估计，假如宜人贷与小牛在线都将这一部分开支转移到借款人，那样小牛在线2017财报的净利润将提升487.3万美金，宜人贷2017年上半年的净利润将提升12.08亿人民币。
但是，现阶段证监会发布对于这类隐性担保成本费是不是记入借款人年利率并没有明文规定，将来或者有更加统一和很明确的计算口径。
外部规模经济效应小额贷款短期内超过超大金额长期性
就以运营成本占促使借款比以观察平台的外部规模经济效应，不难看出小额贷款短期现金贷平台对比超大金额长久的平台具有更明显的外部规模经济效应。从下面能够看见，及贷和信而富的外部规模经济效应更加明显。
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超大金额长期借款的特征是限期长、违约率高、获客成本高，但是其所带来的贷前服务费亦相当可观。但是，这类收益似乎是一次性的，简易来讲，在促使一笔期为三年贷款以后，借款人无法在三年内为平台形成新的贷款条件。那样平台需要找到新的借款人开拓市场，形成新的成本费。
信而富、及贷这样的小额贷款现金贷方式，其核心用户为反复借款人。这种客户通常会造成持续不断的、翻转的贷款需求，个人总计借款量随时间流逝而提高，推广费用几乎为零。因此，现金贷平台在贷款规模提高时规模效益对比超大金额长期借款更明显。
风险管控与资产质量
现阶段，四家P2P平台都有各自的综合评分管理体系。在其中，信而富和及贷将顾客分为7类，宜人贷与小牛在线将顾客分为5类。平台个人信用评分管理体系整体类似，以参考FICO得分为主导。
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资产质量层面，平台广泛使用Vintage总计逾期率观查某一时间段促使借款的个人表现。和国内监管政策的逾期率计算口径对比，Vintage逾期率在国外市场应用更为广泛性。除开向SEC公布的我国平台外，包含LendingClub、Prosper等国外著名平台均使用这个逾期率衡量资产质量的改变。
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从以上提到的一些平台收费、利率的差别看来，互联网消费金融业的一些模糊不清地域仍需要证监会发布来统一标准。比如，平台的风险定价是不是跟客户个人信用品质过多偏移？P2P向借款人收取的服务费、风险性备用金或是保险费用是不是记入借款人成本且不可提升年化利率36%上限？含服务费的超短期内现金贷利率怎么计算，怎么设置利率上限？境外上市P2P的Vintage逾期率能否用以中国信息公开？