别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

爱卡网小编 · 发表于 2022-6-20 19:05:00

作者丨李秋霞
出品丨鳌头财经（theSankei）
国美与苏宁，黄光裕和张近东，吃瓜群众坐等一场商战。张近东却挥一挥衣袖，不玩了。
别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

2月25日中午，苏宁易购（002024.SZ）公告称，收到公司实际控制人、控股股东张近东以及股东苏宁电器集团有限公司的通知，其拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例 20%-25%，股权受让方属于基础设施等行业。根据拟转让股份比例，预计可能涉及公司控制权变化。
有消息称，入股方为江苏当地的国资，苏宁易购则将转身成为一家国有控股企业，而且阿里系持股近20%，股权结构可称得上“混改”。
苏宁易购转让股权，与缺钱有关。统计显示，苏宁易购比较棘手的负债超过380亿元，2020年9月底，苏宁易购手握的现金为308.37亿元，不足以覆盖将到期的债务，而且公司总负债达1099.67亿元。
尽管国资可能入主，但苏宁易购大的策略不会改变，公告中称将有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进。
2月19日，张近东在团拜讲话中提出，2021年苏宁要牢牢把握“聚焦”和“创效”两大发展主基调，实现从商业模式向盈利模式的转变、从零售商向零售服务商的升级。
针对不在零售主赛道的业务，张近东说：“就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。”
未来，国美的“翻身战”与苏宁的“收缩战”，或许会少了黄光裕和张近东的互怼，但绝对少不了没有硝烟的竞争。
股权结构可称得上“混改”
苏宁易购的停牌公告可谓“字字珠玑”。
别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

最新资料显示，苏宁易购股权组成中，张近东持股20.96%、淘宝（中国）软件有限公司持股19.99%、苏宁电器集团有限公司持股19.88%。
张近东和苏宁电器集团合计持股40.84%，按照转让20%-25%的比例，有可能失去对苏宁易购的控制权。不过，目前公告并未透露此次股权转让的细节。
截至2月25日，苏宁易购每股股价为7元，总市值达651.7亿元。按照当前股价计算，此次股权交易金额在130亿元至163亿元之间。谁来接盘苏宁易购转让的股份？公告中，苏宁易购表示受让方属于“基础设施等行业”，引起了各方的猜想。
有消息称，交易方可能是来自江苏国企等组成的财团，包括江苏省国信集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏省农垦集团有限公司和南京新工投资集团有限责任公司。
工商信息显示，江苏省国信集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏省农垦集团有限公司的控股股东为江苏省人民政府。南京新工投资集团有限责任公司控股股东为南京市国资委。
对此，江苏国信方面表示，完全不知情，可能是控股股东国信集团在操作。
公开报告显示，2020年7月，江苏省委常委、苏州市委书记蓝绍敏会见了张近东一行。
蓝绍敏在讲话中称赞苏宁集团是江苏民营企业的优秀代表，为全省经济社会发展作出了重要贡献，希望在新一轮发展中深化与苏州的合作，扩大布局、做强增量、携手共赢。
蓝绍敏曾主政江苏多地，他曾公开表示，民营经济既是推动我市发展不可或缺的重要力量，也是我市亟需补上的一块短板，挑战与机遇并存、压力和动力同在。
别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

当前，民营经济在市场、融资、转型等方面遇到了一些困难和问题，但“这些困难是发展中的困难、前进中的问题、成长中的烦恼”，越是这种时候，我们越要变压力为动力、化挑战为机遇。
蓝绍敏会见张近东是否与此次股权交易有关，外界不得而知，但一方主政领导对企业发展的超凡认知，必定会造福当地民企。
而且，若入股方为国资，苏宁易购则将转身成为一家国有控股企业，而且阿里系持股近20%，股权结构可称得上“混改”。更重要的是，苏宁易购作为江苏的知名企业，得到当地国资的支持，应该能化解“遇到了一些困难和问题”。
1100亿负债压顶
从“大场面”看苏宁，缺钱成为最大的“困难”。
国际米兰是不少球迷钟爱的意甲老牌劲旅。2016年6月，苏宁集团宣布已经出资2.7亿欧元控股70%股份，正式收购国米足球俱乐部，这是中国资本首次绝对控股一家欧洲豪门球队。目前，国际米兰在2020-2021赛季中，位列积分榜第一位。
别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

此前，2015年12月，苏宁集团全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部，新的江苏苏宁足球俱乐部正式开始启动。2020赛季中超联赛中，江苏苏宁队夺冠。
目前，苏宁旗下的这两家足球俱乐部都在谋求转让中。
2月25日，有消息称，BC Partners提出的8亿欧元外加奖金的收购国际米兰股权的提议，预计很快就会得到苏宁回应。
据《足球报》消息，距离中国足协要求的递交材料、完成俱乐部注册准入的最后时限2月28日已时日不多，已经改名“江苏队”的卫冕冠军传出消息，苏宁集团正在谋求低价转让俱乐部。自从接手江苏足球以来，苏宁持续为球队注资达60多亿元，目前有5亿元负债。
显然，苏宁集团缺钱了，这也反映在苏宁易购身上。
1月30日，苏宁易购披露了2020年业绩预告，2020年营收2575.62亿元至2595.62亿元，净利润亏损39.53亿元至34.53亿元，同比下降140.16%至135.08%，扣非后的净利润亏损65.8亿元至60.8亿元。
值得一提的是，自2014年以来，苏宁易购的扣非净利润均处于亏损状态，得益于每年的投资收益，使得净利润均为正值。
2020年三季报显示，苏宁易购的短期借款为280.97亿元，主要是从银行等金融机构获得的1年内到期贷款规模。此外，苏宁易购还有46.16亿元1年内到期非流动负债。
别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

不仅如此，同花顺显示，苏宁易购发行过21只债券，其中8只已到期债券，剩余13只债券余额累计113.05亿元。13只未到期债券中，剩余期限不到1年的债券有5只，合计余额56.86亿元。
仅此上述几项比较棘手的负债就超过380亿元，2020年9月底，苏宁易购手握的现金为308.37亿元，不足以覆盖将到期的债务。而且，2020年三季报显示，苏宁易购总负债达1099.67亿元。
向新而生，主动做减法
当然，苏宁也不都是坏消息。
2月25日的公告中，苏宁易购特别提到，若该交易完成，将有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进。
2月19日，苏宁全员开工第一天，张近东围绕2021苏宁要坚持什么、相信什么、倡导什么发表了团拜讲话。
张近东强调，2021年苏宁要牢牢把握“聚焦”和“创效”两大发展主基调，实现从商业模式向盈利模式的转变、从零售商向零售服务商的升级。
别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

“内外部多种因素交织的2021年，注定会成为苏宁发展过程中意义特殊的一年，也必将是苏宁近十年发展的转折之年”，张近东指出，唯有保持定力、迎难而上，才能抵御外部的不确定性，才有机会实现新一轮的向新而生。
针对不在零售主赛道的业务，张近东说：“就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。”
国美与苏宁、黄光裕和张近东，一向被看做是冤家对头。
2月16日，黄光裕正式获释。就在张近东“2.19讲话”的前一天，国美控股集团官方号刊发了一篇黄光裕在高管会上题为《拼搏奋进再攀高峰》的文章。
黄光裕表示，要推动线下、线上以及供应链平台全方位升级，力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。
在黄光裕正式获释前，国美零售正在试图改变这一局面。1月11日，上线近10年的“国美APP”正式更名为“真快乐”。
别了张近东，苏宁易购“收缩战”路线不变

国美零售执行副总裁、国美在线CEO向海龙将整体渠道运营成本费率降低8%，将国美零售自身的综合运营费率降低8%，最终通过厂商和国美成本的综合压降，传导到消费者端，有望让顾客的实际购物价格平均降低8%。
未来，或许不是黄光裕和张近东的“对抗”，但国美与苏宁的商战，还是会在市场上火花频出。