苏宁易购抓住国资“稻草”续命

爱卡网小编 · 发表于 2022-6-20 18:55:00

原标题：苏宁易购抓住国资“稻草”续命

　　2020年11月，江苏苏宁易购队以2比1战胜广州恒大淘宝队，夺得了球队历史上第一个中超联赛的冠军。
　　一时间，球迷都以为江苏队的黄金时代要来了。
　　欢呼背后，还清晰可见这些年苏宁在足球领域的风光无限——意甲的国米，和囊括中超、欧冠等头部版权的PP体育。
　　然而，三个月后，农历正月初八，苏宁开工第一天，张近东就发出一句引人深思的话：
　　“第4个十年，苏宁正在卸下包袱、轻装上阵，但同时也没有了回旋的余地。针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。”
　　定调后的第五天，苏宁考虑出售俱乐部的声音传了出来。但5亿元的债务让许多有意接盘的买家望而却步，转让没有任何实质性进展。
　　2月28日下午，江苏苏宁队官方微博突然宣布，停止所属各球队的运营。
　　当天晚上，苏宁易购的新股东浮出水面，并非此前传言中的江苏国企财团，而是深圳国资。
　　忍痛割爱，苏宁也要拼命抓住救命稻草。
　　今天，直接涨停开盘。
　　“救命稻草”什么名堂？
　　2月28日晚，苏宁易购发布复牌公告，宣布引入国有战略投资。本次交易完成后，深国际控股(深圳)有限公司(以下简称“深国际”)将持有苏宁易购8%的股份，深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司(以下简称“鲲鹏资本”)持股比例为15%，共计23%。
　　深国际发布公告称，根据协议，深国际及鲲鹏资本计划，分别拟按每股人民币6.92元(框架协议日期前60个交易日目标公司股票交易均价的90%)，收购目标公司的7.45亿股及13.97亿股股份，交易分别作价51.54亿元及96.63亿元。
　　以此计算，交易总价为148.17亿元，苏宁易购股权发生变化，但是张近东仍为第一大表决权股东。交易完成后，上市公司原控股股东、实际控制人张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股比例为16.38%，苏宁电器集团持股比例为5.45%，淘宝(中国)软件有限公司持股比例为19.99%，鲲鹏资本持股比例为15%，深国际持股比例为8%。
　　公开资料显示，深国际为深圳国际控股有限公司直属全资子公司，是发展综合物流港为主业的公司，背后是深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司，其实控人也是深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。值得注意的是，在此前荣耀的收购中，鲲鹏资本也是荣耀的股东方。
　　有投资人士指出，若将荣耀作为混改的案例进行类比，一方面投资方中都有鲲鹏，而新荣耀CEO赵明和管理团队有足够的空间，近期又推出新产品；另一方面鲲鹏作为GP，集合了大量LP的企业资源，为荣耀助力，未来鲲鹏或对苏宁易购也有重要的产业协同效应。
　　苏宁易购公告表示，公司引进战略股东，将有利于公司进一步聚焦零售服务业务，推动企业长期战略的实施落地。本次交易完成后，深国际、鲲鹏资本作为产业投资人，将与其他深圳市属国企共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对公司进行综合赋能；协调相关方为公司及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持。深国际的加入，也意味着苏宁与深国际在物流领域将全面战略合作，物流是流通的核心竞争力，因此苏宁也对外传播“打造国际一流现代流通企业”的讯息。
　　同时，苏宁易购还表示，将在深圳设立华南地区总部，提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，提升市场占有率。
　　苏宁债务难题怎么破？
　　苏宁的债务问题，似乎已经不是秘密。
　　2020年11月开始，苏宁就已多次陷入债务违约、资金链问题的传闻。张近东父子将苏宁控股股权全部质押给淘宝，借款10亿元。随后，张近东再将其持有的苏宁置业65%的股权质押给淘宝。
　　进入2021年，张近东与苏宁电器集团的股权质押动作更为频繁。据数据显示，进入2021年以来，不到2个月的时间，张近东和苏宁电器集团合计进行了10笔股权质押，合计6.75亿股，市值将近50亿元。
　　面对随之而来的舆论质疑，苏宁的回应是“不属实、已报案”“股权质押是正常的商业合作”。
　　苏宁到底缺不缺钱？从财报中或许可以找到答案。2月26日晚间，苏宁易购披露了2020年业绩快报，2020年营收2584.59亿元，同比减少4%，归母净利润亏损39.13亿元，同比下降-139.75%。
　　其实，自2014年以来，苏宁易购的扣非净利润一直都处于亏损状态，主营业务造血能力非常弱。
　　另外，据数据，上市至今，苏宁易购发行过21只债券，剔除8只已到期债券，剩余13只债券余额累计113.05亿元。13只未到期债券中，剩余期限不到1年的债券有5只，合计余额56.86亿元。
　　2020年三季报显示，苏宁易购的短期借款为280.97亿元，主要是从银行等金融机构获得的1年内到期贷款规模。此外，苏宁易购还有46.16亿元1年内到期非流动负债。
　　仅这三项债务的总规模已接近400亿元。
　　据财报显示，截至2020年三季度末，苏宁易购的账面现金余额或许不足以应对即将到期的债务。
　　如此危险的现金流，不得不让苏宁保持理性。
　　苏宁方面表示，本次股份转让获得的资金，将优先用于通过增资苏宁电器等方式来提高股份转让方的资本实力，优化财务结构。
　　最新回应
　　苏宁易购：张近东仍为“大股东”
　　2月28日下午，江苏苏宁队官方微博突然宣布，停止所属各球队的运营。
　　经历这次股权大动作后，苏宁易购将出现怎样的变化？针对市场关注的热点问题，苏宁易购接受了记者采访。
　　记者：公司此次为何选择深圳国资？
　　苏宁易购：公司本次主动引进深国际和鲲鹏资本作为战略投资人，将有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设，提高公司资产及业务的运营效率和盈利能力，符合公司未来战略发展方向，能够推动企业长期战略的实施落地。
　　深国际战略入股公司后，将依托各自优势，加强物流业务方面的合作，有效提升双方的资产、业务运营效率。
　　深国际、鲲鹏资本作为公司的产业投资人，将与其他相关方共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对公司进行综合赋能；协调相关方为公司及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持；公司将充分依托产业投资人的本地资源优势，提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。
　　记者：此次融资后债务问题是否解决？
　　苏宁易购：本次股份转让方获得的资金，将优先用于通过增资苏宁电器等方式来提高股份转让方的资本实力，优化财务结构。本次公司主动引进战略投资人，将有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设，提高公司资产及业务的运营效率和盈利能力，符合公司未来战略发展方向，能够推动企业长期战略的实施落地。
　　记者：本次股权转让后，公司第一大股东是谁？
　　苏宁易购：本次股份转让将在满足先决条件后实施。截至目前，张近东仍为公司第一大表决股东。
　　记者：公司董事席位如何分配？管理层是否有变动？
　　苏宁易购：上市公司董事会层面，在本次股份转让完成后，张近东及其一致行动人、淘宝中国、深国际和鲲鹏资本，将根据《公司章程》并基于股东权利向公司推荐董事人选，依据本次股份转让之后的股份情况，上市公司预计将不存在单一股东控制董事会半数以上人员选任的情况。
　　引入战略投资后，公司将主动推动企业股权和治理结构改革，相关事项情况可关注公司后续公告披露。
　　记者：考虑到战投背景，公司总部是否搬到深圳？
　　苏宁易购：不会。公司考虑设立华南总部，将有利于充分依托产业投资人的本地资源优势，提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。
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