战后孤儿拍拍贷的被迫转型

P2P暴雷潮之后，生存下来网络的信用借款平台都怎么样了？最近，上海市拍拍贷金融服务有限责任公司改名“信也科技”，代表着：拍拍贷没有了。而此次“辞P2P之旧迎互联网金融之新”的行为，也揭开这种“二战结束遗孤”的艰辛转型之路。

信也科技集团公司（原拍拍贷）成立时间2007年6月，关键立足于网络贷款和金融信息服务，是中国第一家互联网信用借款平台，也是一家最典型的P2P平台。初期，拍拍贷全身心的投入网络贷款业务流程，借款客户向拍拍贷递交私人信息，而拍拍贷传出基本审批完的信息内容，项目投资客户自主选择分辨借款给谁，构成了牢固的“借款客户——平台——投资方”连接的借款产业链。

2008年至2010年，拍拍贷的P2P业务流程一直不冷不热，直到他们被资产看好。2011年，拍拍贷得到天使轮投资；2012年，得到红杉资本投资；2014年，拍拍贷进行B轮募资；一步一步，拍拍贷P2P业务流程可谓是渐盛。

后面两年，拍拍贷深耕细作P2P业务流程，发布主推小额贷款短期小额贷商品“曹操贷”，挣了盆满钵盈。拍拍贷2016年财报数据表明，拍拍贷平台全年度交易量198.78亿人民币，同比增加253.39%，用户数量达3261万，全年度新增加2308.63数万人。全年度促使的借款中，25%的借款金额在11000元下列，近63%借款金额在3千块下列，73.5%的借款金额在1万元以下。

那时，P2P出风口旺兴，资产阶级、创业人、韭菜们一拥而上，网络贷款销售市场即是金矿石都是杀戮场。依据网贷平台资料显示，截止到2015年10月，全国范围P2P平台已超3598家。而平台总数猛增、借款商品良莠不齐，互联网信用借款销售市场混乱不堪，有些人陷入“砸钱营销推广”险境一蹶不振，也有些人杀出重围3成功上岸。

2017年至2018年期内，是网络贷款平台集中化上市环节。桔子理财、小赢理财、微贷网、小牛在线、信而富等平台，陆续在这样一个连接点挑选美国上市，拍拍贷还在2017年10月，取得成功登陆纳斯达克。

针对逃荒的网络贷款平台而言，发售不是终点并不是一线希望，仅是一个谋取新手机的途径。据网贷平台研究所不完全统计，截止2019年11月底，上市企业入股、控投及其立即股份上市P2P网贷平台一共有110家，在其中37家正常运作，42家暂停营业（包含中止发标）及转型发展，31家出问题。

由此可见，应急发售减轻了资产难点，但又出现了更多难点，拍拍贷们陆续发售后又深陷另一个险境。

营收增长速度缓解，吸钱困乏

小额贷车风的转为，对拍拍贷来说是一个很大的严厉打击，而带来的伤害立即表现在拍拍贷全新财务报告里。

从最近营收数据信息，可以看出拍拍贷的增长乏力。拍拍贷2019年第三季度财务报告表明，营收为15.124亿人民币（rmb，相同，约2.116亿美金），与往年同比增加提高35.0%。但是和在今年的第四个一季度对比，拍拍贷的营收增长速度一直在下滑。拍拍贷2019年第一季度营收为14.58亿，同比增加54.52%；第二季度营收为15.62亿人民币，同比增加46.6%，而第三季度增长速度早已降到35%，每一季度营收增长速度以9%速度下滑。

从营收的组成来说，发放贷款量、贷款业务等服务均稳步发展，拍拍贷营收增长速度缓解的主要原因有可能是的政策市场影响沿用至今。

随后，拍拍贷公布：于2017年12月初终止在大多数平台上扣除早期交易手续费，把它更改成每个月支付的方法，并且于12月13日全程下降其借款商品综合息率至36%下列。与此同时，拍拍贷将在2018年起撤销投资人风险准备金为应对日渐紧缩的监管环境。

为回应监管机制而做的的项目整顿，导致拍拍贷借款成交量下滑。拍拍贷的官网显示：2018年3月12日起停销每月涨新项目。显而易见，为了实现监管合规的需求，拍拍贷付出过借款交易量暴跌的代价，即便后面借款交易量转暖，受伤中的营收增长速度也很难转暖。

其次，超大金额长期借款服务和小额贷款短期借款服务项目对比，更磨练一个平台的风控能力。这一规定的落实，侧边规定网络贷款平台提升风险控制项目投资，可能就间接性增强了平台风险控制成本费。除去小额贷款短期借款业务流程造成客户流失、发放贷款量下滑，再加上风险控制成本提升，一降一涨缩小了平台的利润空间，营收增长速度还在缓解。

自然，线上消费情景被科技巨头垄断性，分期金融理财产品愈来愈多，都是拍拍贷们营收乏力的原因之一。

市场中给予贷款业务的平台并不少，而且实力强劲。除开蚂蚁金融、京东商城、苏宁易购等互联网大佬以外，也有乐信、趣分期等金融理财公司给予贷款业务。就目前市场格局看来，具备足够的资金和巨大消费群体的巨头们早已抢占市场的绝大多数市场份额，别的平台必须要在夹缝中求生存，或是出航寻找出路。

拍拍贷做为头顶部平台，尽管有着丰富的工作经验及其足够的资金，但在大佬眼前依然看起来微不足道。从分期行业看来，淘宝网、京东商城、苏宁易购三足鼎立，是拍拍贷无法跨越的高山，要是没有产生与众不同的核心竞争力，即便拍拍贷“吃老底、卯足劲”也挺提升目前的市场格局。

净利润下滑，资产忐忑不安

假如说拍拍贷营收增长速度缓解只是让资产心慌气短，那样净利润不断下滑则坚定资产要走的信心。2019年第一季度，拍拍贷初次发生净利润近一年同比下滑的情况，然后净利润下滑之态持续至第三季度，乃至第四季度其净利润也展现下滑的态势。

拍拍贷2019年第一季度没经审计的会计表明，本季度拍拍贷净利润为7.031亿人民币，较上一季度的7.746亿人民币环比下降9.2%，该信息是近一年来初次发生下滑。相同的，拍拍贷2019年第二季度净利润为6.61亿人民币，同比下滑9.4%；而拍拍贷2019年第三季度，净利润5.98亿人民币，同期相比下滑7.9%，继续了下滑的趋势。

营收增涨、净利润下滑的主要原因是成本提升，拍拍贷初始与服务支出、市场销售及营销推广支出、总务处及行政部门支出、产品研发支出都同比上涨超出20%。

拍拍贷2019年第三季度财务报告表明：初始与服务支出为人民币3.321亿人民币（折合4650万美金），与上年同期的人民币2.262亿人民币对比提高46.8%；市场销售及营销推广支出为人民币2.292亿人民币（折合3210万美金），与上年同期的人民币1.845亿人民币对比提高24.2%；总务处及行政部门支出为人民币1.248亿人民币（折合1750万美金），与上年同期的人民币1.005亿对比提高24.2%；产品研发支出为人民币1.082亿人民币（折合1510万美金），与上年同期的人民币8210万余元对比提高31.7%。

好一点的一方面是，经营、产品研发、行政部门支出上涨，提升了获客能力，用户数量稳健增长，发放贷款量得以提高。

财务报告表明，截至2019年9月30日，拍拍贷总计用户注册102847，同期相比为83949，同比增加约22.5%；总计借款总数为17445，同期相比为13440，同比增加约30%。与此同时，发放贷款量245.79亿人民币，同期相比为147.71亿人民币，同比增加66.4%；反复借款利率为79.4%，同期相比为69.8%同比增加13.8%；

不太好的一方面是，营收增长速度乏力、净利润下滑的态势，或是导致了投资人的躁动不安，除开拍拍贷股价暴跌以外，最近拍拍贷组织股东持股比例也产生了比较大的更改。

拍拍贷2019年第三季度财务报告公布当日，拍拍贷股票价格爆跌23%，隔日差不多，创出迄今为止盘里最低标准。事实上，拍拍贷股票价格从上市以来便一直保持着降低的态势，仅存的几回反跳只不过是昙花一现。从而，拍拍贷公司估值一路下跌，自2017年上市以来，总市值出现缩水至8.29亿美金。

公司估值下跌，公司股东纷纷高管增持或退场。拍拍贷最近向SEC递交的2018年年度报告表明，组织方面，知名风投机构今日资本巨额高管增持了拍拍贷，现阶段持仓9.4%。而此前，拍拍贷公布统计数据显示，2018年3月底时今日资本持仓23.7%。另一组织光的速度安振我国占股比例已经从9.6%减少至6.6%。

营收增长速度缓解、净利润下滑、资产远去，拍拍贷岁运并临是以自P2P爆雷潮后开始。

历史遗留的P2P之乱

做为中国首个P2P平台，拍拍贷度过12个一年四季，也经历了金融体系的兴起、暴发到现在的日趋成熟的不同阶段。但P2P销售市场“取精华液去去其糟粕”的演变，也遗留下了各样的难题，包含违反规定资管计划、屡放校园贷款、假冒律师事务催债这些，一直无法处理。

难题很严重的P2P平台被取缔停止使用，从而引起了爆雷潮，而生存下来的、站在P2P先进的拍拍贷也深受用户评价困惑。

网络投诉压力下，拍拍贷走的每一步都谨小慎微。互联网公开数据表明，截止到2018年12月18日，拍拍贷在聚投诉平台上整体投诉率为3786件，处理量707件，处理率是18.67%。客户集中化反映的问题主要包含催债、搔扰通讯录好友、年利率偏高。从源头上而言，网络贷款都是基于“彼此相互信任”而建立起来的买卖联络，好口碑就会有买卖，用户评价坏掉买卖可能就不如从前。

一样，去年底拍拍贷陷入“侓师门”，正儿八经给拍拍贷递来诉讼书，用意用法律法规处理彼此利益纠纷的人也越来越多。先前，拍拍贷在国外最少被5家律师事务所由于股票价格、信披及管理层个人行为等进行集体诉讼，并强调拍拍贷存有催债个人行为、面临监管风险等诸多问题。

对于此事，拍拍贷回复：“中国概念股甚至美国本土上市企业常常面临集体诉讼风险，这些都是因组织看空相关。”立即否认了催债和行为遭遇监管风险问题。但一年后，小额贷难题又重新来过，并越来越激烈。

最近，互金商业周刊（互金新闻媒体）曝料，有多位消费者在聚投诉发帖子称，上海市拍拍贷找催债公司假冒侓师，因涉嫌催债，爆通讯录，而且扬言要依法传唤自己。互金商业周刊称：“拍拍贷催款不但以专业律师真实身份爆通信，还用律师事务为名发吓唬属性的起诉函。

互联网传言，虚虚实实难分，但51信用卡遭受，给拍拍贷敲响禁严的敲警钟。

在国家工信部公布的《2019年第一季度电信服务质量通告》上，客户个人信息安全检查发现难题的网络企业名录中，51人品贷位列其中。除此之外，在聚投诉平台上也存在着有关51为人的举报集中化于高附加费、催债等方面投诉案例。

原以为被投诉仅是小事，没想到在今年的10月份，51银行信用卡因授权委托外包催收公司假冒国家行政机关，采用吓唬、侵扰等软非法手段催款债务的个人行为，涉嫌寻衅滋事等违法犯罪，被杭州警方调研。事件的发生，“51信用卡被调研”的人气持续上升，全员就数据泄露、P2P业务流程合规管理状况、贷后催收等话题进行了抨击，造成51银行信用卡用户评价比较严重下滑，迄今为止未修复。

从网络投诉到被警方调查，51银行信用卡之祸可谓是同样也有举报黑料的拍拍贷的前车可鉴。从管控层面来看，违反规定资管计划、屡放校园贷款、假冒律师事务催债等情形不能忍受，经常去世的p2P平台，预兆P2P已走投无路，拍拍贷们急缺转型发展，找寻下一片金融业净士。

割下P2P，拥向助贷

大灾到来，借贷平台分别逃荒。有一些欠佳P2P网贷平台被取缔，有一些积极撤出金融业，再有的就是拍拍贷那样，积极主动谋取转型的渠道。

在今年的，拍拍贷创办人、联席会CEO刘建已经确定，拍拍贷将去P2P化。他称：“我们和P2P已不再有关系吗了，新增加买卖里已经并没有于投资者的那一部分，每一个买卖所有金融业机构、合作方，拍拍贷正转型变成一家助贷的机构。”

助贷就是指金融业业务中介公司根据方式遮盖和代理方式向具有银行信贷机构强烈推荐顾客，协助具有机构获客的一类业务。实质上，便是助贷方（比如：拍拍贷）利用自身总流量或技术等优点，帮助资金方去放贷。

能够得知，拍拍贷正全方位相拥助贷业务。

一方面，拍拍贷公布转型更新，并挺有“新意”的作出了更名的行为。在P2P管控寒冬下，拍拍贷开展品牌升级，对外开放宣布更名为“信也科技集团公司”，股票号都将改成“FINV”。对于此事，刘建表述，“这也是为了更好的配对集团公司业务持续发展的具体情况和战略规划方位”。

另一方面，拍拍贷全方位调节营来收构造，去P2P业务继而拥向助贷业务。拍拍贷2019年第三季度的财务报告表明，拍拍贷机构资金合作方带动的发放贷款总产量占有率从2019年第二季度的44.8％增至2019年第三季度的75.1％。

义正词严的更名又调节营业收入构造，拍拍贷下决心和P2P断绝来往，但还是有专业人士怀疑拍拍贷仅会做表面功夫，其业务依然以p2p为主导，助贷辅助。

质疑的缘故，一是拍拍贷还未及时清零贷款数据信息。据中国互金协会信披系统软件资料显示，截止到2019年09月30日，拍拍贷借款账户余额为121亿余元，借款账户余额订单数为6498115笔，贷款利息账户余额为4.54亿人民币。借款人数和资金过度巨大，拍拍贷要想高效率清零很有一定难度，所以这关系着转型的生死攸关。

二是，拍拍贷机构资金占越大纯利润越小，走入了“赢利困局”。财报数据表明，2018年四季度拍拍贷的机构资金占有率是20.4%，当年的净利率达到63.58%；2019年第一季度机构资金占有率提升到30.9%，净利率降至56.35%；2019年第二季度机构资金占有率提升到42.32%，净利率降至52.10%；2019年第三季度机构资金占有率提升到75.0%，净利率降至47.65%。

直到现在，拍拍贷又改名又停止投资者线上借款服务项目，将重心点转移到机构借款，舍P2P而求互联网金融已成为事实。但这时资产确实是有顾虑：拥护互联网金融的拍拍贷，能此后无忧无虑吗？

上有恶虎，后有追兵

金融体系监管政策的落地执行，让许多P2P迫不得已另择发展方向。就在那在今年的，好几家P2P网贷公司公布转型为金融理财公司并陆续加仓助贷业务，从而加重了助贷领域之间的竞争情况。

最近，趣分期、360金融业、乐信、拍拍贷等金融投资平台陆续公布2019年第三季度财务报告。财务报告表明，各种金融投资平台的助贷业务均迅速提高。

乐信，2019年第三季度根据为各种金融业机构服务项目所获得的互联网金融收益做到19亿，比同期相比的5.58亿提高238%。现阶段，与乐信金融合作的企业数量已超100家。

趣分期，2019年第三季度开发者平台业务完成收益9.9亿人民币，同比第二季度提高150%。交易平台资金100%由具有金融业机构给予，共与100多家具有金融业机构设立了合作伙伴关系，协作资金账户余额提高至384亿人民币。

360金融业，2019年第三季度在科技业务上持续发力，科技咨询促使买卖交易呈明显上涨趋势，科技咨询促使买卖交易，占放资金额总数的20%，较上一季度8%有大幅度提高。

拍拍贷，2019年第三季度软件上完成成交额约占商谈额的占比，从2018年第四季度的20.4%上升至2019年第三季度的75.1%。预估，第四季度拍拍贷服务平台全部商谈额均机构。

当火爆一时的P2P方式走不通后，绝大多数网站都转型做助贷。相比较下，拍拍贷算不上提高速度最快，并不是合作方数最多的，也不是资产环境最雄厚资金。上有恶虎后有追兵，“后进生”拍拍贷的助贷之途终究艰辛寸步难行。

总的来说，2007年问世、2011年光芒渐露、2016年走上高峰期、2019年衰落，拍拍贷发展历程贯穿了全部P2P销售市场的崛起到结束。所说，成也P2P败也P2P，销售市场寒冬下，更名换档、谋取转型的拍拍贷能不能王者回归，必须时间证明。凡是在往日，皆为序章。2020年，信也科技、乐信、趣分期、360金融业就开始铸就新金融的小故事……

文/刘旷微信公众号，ID：liukuang110